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  • 接入拓竹只是开始,AI 3D 赛道第一个盈利样本长什么样

    声明:本文来自于微信公众号 硅星人Pro,作者:周一笑

    2026年3月17日,拓竹科技Meshy6接进了 MakerWorld 的 MakerLab。一张照片上传上去,两分钟后,浏览器里就能下载到一个可以直接扔进 Bambu Studio 切片的3MF 文件,颜色和耗材的对应关系已经预先配好,兼容拓竹 AMS。

    这件事放在今天看像一次普通的产品更新,放在一年前还做不到。当时 AI 生成的3D 模型精度过不了3D 打印最现实的几道门槛,薄壁会塌,凹洞会坏,多色贴图也很难真正落到打印流程里。Meshy6把这条链路第一次做到了足够顺,再加上和 AMS 色彩系统的对接,照片直接变成一个可以打印的物体,这条路才第一次成立。

    Meshy 团队在合作中为我们提供了稳定、可靠的支持。与此同时,Meshy6相比前代产品提升显著,在海外用户中很受欢迎。——拓竹团队

    但比这桩合作更值得看的,是它背后牵出来的那个问题。

    这两年市场上能看到的 AI 公司,增长讲得都很热闹,但单位经济很少有人讲得明白。关于生成式 AI 能不能做成一门生意,图像生成热闹但头部公司普遍在烧钱换增长,视频生成想象空间最大但离稳定商业模型更远。Meshy 是一个反常样本。这家总部由清华姚班出身、MIT 博士、Taichi 编程语言作者胡渊鸣创立的3D AI 公司,最新披露的年经常性收入(ARR)已经到4000万美元,月度收入增速长期保持在20%-30%,毛利85%,LTV/CAC 大于4,一半以上的增长来自自然流量。

    放在这波 AI 应用公司里,这组数据仍然算少见。反常之处不只在增速,还在于它的毛利、自然流量占比、用户付费意愿,都更像一门已经跑了很多年的生意,而不是一家还在烧钱抢用户的 AI 公司。

    所以真正值得问的问题不是 Meshy 是谁,而是为什么偏偏是它。

    从一个网站,变成一种能力

    先回到拓竹这件事本身。

    我实际跑了一次 Meshy 的 Image to3D 流程。一张 AI 生成的手办参考图上传上去,一分钟出基础模型,再过一分钟补完 PBR 贴图,glb、fbx、stl 几种格式随便导。整个链路已经不是只做演示的状态,更像一个可以接进后续工作流的工具,而不只是一个展示效果的网页玩具。

    在实测中,从一张参考图,到无贴图的几何模型,再到补完 PBR 贴图的成品,整个过程不到三分钟。更重要的不是 " 快 ",而是这条链路已经把原本需要建模、美术、贴图、修改、导出等一整套专业流程,压缩成了普通用户也能直接调用的能力。

    对专业用户来说,它意味着前期原型和资产生产的效率被明显拉高;对非专业用户来说,3D 内容制作第一次不再天然属于少数掌握 Blender、Maya 一类工具的人。除了 Image-to-3D,Meshy 也在把 Text-to-3D 这条路做顺,一句描述、一张参考图,都开始有机会通向一个可继续处理、可导出、甚至可打印的三维对象。

    这种体感上的完整度,也是拓竹愿意把它嵌进 MakerLab 的前提。

    但这次合作真正值得说的,不是产品力本身,而是 Meshy 的身份变了。

    过去两年 Meshy 的用户路径是这样的,有3D 建模需求的人专门打开meshy.ai,在浏览器里生成、下载、再搬到自己的工作流里。它是一个独立的工具站,用户知道自己在用 Meshy。

    嵌进 MakerLab 之后,用户可以一键生成3D 模型,Meshy 同时出现在拓竹上千万创作者的日常工作流里,从单一产品形态,演进为可被多平台调用的生成基础设施。

    对一家 AI 公司来说,这个转换的意义不止于又多了一个客户。消费级3D 打印和 AI3D 这两个赛道的问题,恰好在这次合作里互相解了一半。消费级3D 打印一直被内容供给卡着脖子,拓竹把打印机价格打到两三千块人民币之后,买回家的用户发现自己既不会用 CAD 也不会 Blender,只能在官方素材库里挑别人做好的模型。

    AI3D 这边反过来,一直在找可以真正落地、用户愿意付费的场景,在游戏引擎里被专业美术挑剔、在影视里被管线卡住,反而在3D 打印这个门槛更低的消费场景里先跑通了。

    低门槛、高可打印率的内容供给,和可验证、可付费的落地场景,两边的需求,第一次在 MakerLab 这种产品形态里对上了。

    这种合流一旦发生,就不是单边受益, 两边原本各自受限的增长空间,也被同时打开了一部分。这也是 Meshy 这组数据和不少 AI 公司不太一样的原因。背后推着它的不是流量,是真实的使用场景本身。

    一组不太典型的 AI 公司财务数据

    先把 Meshy 自己披露的几个数字摆出来。ARR4000万美元,毛利85%,LTV/CAC 大于4,自然流量占比过半,月度收入增速长期保持在20%-30%。据 Meshy 方面提供的数据,其流量中有六成以上来自欧美发达国家市场。

    放在 SaaS 公司的坐标里看,这组数字会有一种错位感。这更像一家已经跑了好几年、产品市场匹配度很高的软件公司,而不是一家 AI 初创。

    错位感从哪里来,和3D 生成这个赛道的用户结构有关。

    胡渊鸣在一次采访里讲过一个判断,没人会没事生成一个3D 模型玩。普通人会因为好奇生成一张图、甚至做一段视频发朋友圈,但不会因为好奇生成一个3D 模型。来的用户要么是手里有3D 打印机的 maker,要么是做游戏需要资产的开发者,要么是做 XR、做室内设计、做数字人的专业创作者。

    这件事决定了 Meshy 用户的几个基本特征。他们打开产品是为了解决具体任务,不是打发时间,增长曲线也因此没有好奇心流量带来的虚胖,是稳步上升而不是暴涨暴跌。他们本身带着付费预期而来,原来花两周时间加1000美元找外包做一个模型、或者买昂贵的商用素材包,现在 Meshy 把这条路压缩到两分钟和1美元,付费意愿是自然发生的,不需要用补贴硬推。

    更重要的是,3D 资产的 ROI 相对明确。对游戏团队来说,Meshy 的价值不只是 " 更便宜 ",而是把大量前期原型、环境素材和重复性资产生产压缩到了更短的周期里,让美术和建模团队能把时间放到更需要人工判断和审美控制的部分。三七互娱的案例里建模时间直接砍半,荆棘酒馆做 TTRPG 微缩模型的效率提升超过90%,Jupiter 做裸眼3D 内容从7天压到2小时。数字一旦能算进报表,采购决策就变得简单。

    用户不是被好奇心带来的,是被真实的使用场景带来的,Meshy 为什么会长成这组数据,也就比较清楚了。

    还有一个值得单独点出来的细节。Meshy 在欧美发达国家的流量占有率超过60%。不是全球用户数量均摊出来的数字。这意味着 Meshy 是在全球单价最高、付费习惯最扎实的市场里跑出了头部位置,不是靠新兴市场的 ARPU 稀释做出来的表面规模。含金量比全球均摊数字高一档。

    Meshy 接下来要回答的问题

    到这里已经足够说清楚,Meshy 跑出了一组亮眼的数据。但真正的难题在后面一半。

    先说 Meshy 能走到今天的根。这家公司的技术壁垒某种程度上和创始人的罕见组合分不开。胡渊鸣在 MIT 博士期间开发的 Taichi 编程语言,在 GitHub 上有2.7万星标,被三百多家机构采用,目的是让图形学开发者不用再和 C++ 死磕就能写出高性能仿真程序。Taichi 让图形学开发者的门槛下降了一个量级,Meshy 把3D 创作者的门槛再降一个量级。他在同一件事上已经干了十年。

    meshy.ai 官网截图

    图形学、物理仿真、编译器系统、AI 建模能力,这四样同时出现在一个人身上的概率极低。3D 生成这件事恰好需要这四样一起上,这也是整个 AI3D 赛道能跑到头部的玩家全球只有那么几家的原因。难本身,就是护城河。

    但难最多只能解释它为什么站住了脚,至于能不能继续做大,是另一回事。Meshy 接下来要回答的问题,大体有两个半。

    一是产品层面的。3D 生成从雕塑级精度到真正插进工业级生产管线,还有一段路。实测里,常规展示已经足够顺,但复杂拓扑一旦涉及后续管线,离真正省掉人工还有距离。要进游戏引擎还涉及拓扑整理、骨骼绑定、LOD 分级、UV 展开这些工序。Meshy 官方也标注过,薄壁、深凹洞、多色贴图边界这些场景仍然是硬难点。从可以直接3D 打印,到可以直接导进 Unreal 当美术资产用,还要再往前走好几步。

    二是最根本的。3D 生成目前所有的增长都来自供给替代,让专业3D 生产变得更便宜更快。真正决定下一步规模的是需求创造,能不能让普通人开始消费3D 内容(不只是3D 打印),让3D 从专业工具变成大众媒介。图像、视频做到了这一步才有了现在的规模,3D 还没有。胡渊鸣自己也讲过,3D 用户都是来解决问题的,不会有人没事生成一个3D 模型玩。这句话解释了 Meshy 今天为什么稳,也解释了它为什么下一步不容易。

    另外半个问题是数据。3D 训练数据的存量比图像、视频小得多,这会不会成为整个赛道的共同约束,是个还没人能回答的问题。这不是 Meshy 一家要面对的事。

    Meshy 至少把前半题做出来了。在一个需求明确、付费意图稳定、工作流价值又能量化的赛道里,AI 应用的确可以长成一门生意。

    至于后半题,现在还不用急着下结论。

  • 不靠大主播,登顶抖音彩妆第一,这个“白牌”做对了什么?

    声明:本文来自于微信公众号 新播场,作者:场妹

    抖音又跑出一个增长迅猛的白牌。

    今年1月,三资堂登顶抖音彩妆榜单第一,单月销售额破亿。而据有关报道,2025年,它已在主流电商渠道积累了超15亿元的销售额。

    仔细观察,可以看到三资堂一不靠大主播,二是通过切入小众细分赛道打爆单品。其背后仍是“厦门帮”的打法。

    但白牌都想“转正”,三资堂也不例外,尤其是在抖音升级推流机制和内容合规的当下,白牌面临着更严峻的考验。

    流量打法:多矩阵“铺量”

    三资堂的崛起,不靠大主播,而是靠“自播+投流”。

    可以看到,三资堂在抖音搭建了一套高强度运转的账号矩阵:每个账号主推不同产品,配合直播和短视频持续触达消费者。

    品牌在抖音拥有多个官方账号,其中粉丝量前三的分别是三资堂官方旗舰店、三资堂美妆官方旗舰店和美妆官方旗舰店直播间,粉丝数分别为266万、186万和53万。

    这些账号保持着“劳模”般的更新频率和直播强度。第三方平台数据显示,仅2025年,这三个账号就分别更新了1.8万、2.4万和1.7万条短视频,直播时长均在363天以上,相当于平均每天发布约50条、66条和47条视频,而直播间几乎全年无休。

    若累计从启动至今发布的内容数量,有账号更是达到惊人的3.3万。

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    这套策略并不追求单条视频的点赞,细看每个账号的作品,绝大多数点赞量仅为个位数,其真正意图在于通过持续输出形成“搜索占位”:当用户搜索“眉笔”“睫毛膏”时,账号因内容量大、更新频率高而更容易被系统推荐或收录。

    三资堂这种打法的本质,是用内容数量对冲内容质量的不确定性。全年直播意味着无论用户何时打开抖音,都有可能刷到正在直播的账号,再配合海量短视频,形成了无死角的流量覆盖。

    从结果看,这一策略是有效的,三个账号在2025年各自跑出了销售额过亿的单品:二叉眉笔、卷翘睫毛膏和杠铃睫毛膏。

    这也助力三资堂去年在抖音的销售额攀升至10亿元。第三方平台数据显示,直播渠道贡献了64.91%的销售额,而带货方式上品牌自营的占比也高达64.86%。

    凭借这套打法,三资堂不需要走依赖大主播带货的“网红品牌”路线,而是通过工业化内容生产和全天候直播成为高效转化的抖音白牌,建立起高可控性的可持续商业模式。

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    除了抖音,三资堂也正在把这种高度标准化的自播运营体系复制到其他平台。新播场发现,其在小红书同样采用多账号矩阵、分产品高强度直播的打法,产品线也从眉笔、睫毛膏延伸至染眉膏等更细分的品类。

    爆品策略:切入细分赛道

    三资堂能在短短三年内问鼎抖音彩妆榜单,瞄准细分赛道进行产品创新也是原因之一。

    美妆赛道竞争白热化,三资堂选择切入更加细分的赛道,聚焦眼部彩妆这个领域。

    首款爆品“二叉眉笔”就致力于解决用户的画眉难题。

    对化妆新手和“手残党”来说,传统眉笔力度难以控制,手一抖就容易画出“高低眉”或“粗细眉”。三资堂选择从笔杆入手,加入三指立体凹槽,让握笔更稳,减少手抖,轻松画出流畅线条。笔尖则用上0.1mm超细双叉设计,帮助新手画出自然的眉毛,告别传统眉笔的生硬感。

    产品打磨到位后,品牌在宣传短视频中放大这一创新点,让优势一目了然,搭配49元的亲民售价,上市4个月便卖出460万支。据沙利文等第三方机构报告,这款眉笔在2024年和2025年连续登顶类目销量第一

    秉承着同一产品创新理念,另一款爆品“杠铃双头睫毛膏”也延续了同样的思路:双刷头设计让新手也能快速完成睫毛定型和卷翘,轻松刷出漫画般的浓密睫毛。

    此外,极具竞争力的价格进一步放大了产品吸引力。这两款单品官方售价为49元与59元,但在部分达人直播间,消费者往往能以再减10元甚至半价的优惠入手,性价比优势被直接拉满。

    精准解决新手痛点的产品策略,让三资堂迅速打爆市场。数据显示,二叉眉笔曾登上天猫和抖音眉笔热销/爆款榜TOP1;睫毛打底膏则拿下天猫、抖音、京东三平台睫毛膏热卖榜TOP1。

    这套打法能否持续?

    实际上,三资堂的成功,本质上是“厦门帮”经典打法的集中体现:爆品策略+密集推广+极致性价比。凭借这套打法,他们批量制造了温博士、VC、造物者等迅速冒头的美妆白牌。

    但如今,这套打法正面临平台规则变化的冲击。

    今年3月,抖音在推流机制和内容合规上全面升级,对商家的影响主要体现在两个方面:

    推流机制上,考核周期从“24小时爆款”转向“7天长效赛马”。新增的7天长效评估机制意味着,即便内容首发数据一般,只要后续持续获得收藏、复访、铁粉互动,仍能触发二次推流,实现长尾爆发。

    内容合规上,抖音为直播和电商内容划定了明确红线。其中,虚假逼单行为被严令禁止,“最后3分钟”“仅限今天”等无依据限时话术,以及“全网最低价”“史上最低”等绝对化价格表述,都不再被允许。虚假活动宣传同样被叫停,口播活动时间、库存、优惠规则若与商品详情页不一致,或预告结束时间与实际不符、虚构库存销量及抢购热度等行为,都将受到处罚。

    平台正在降低“叫卖式”直播间的权重,转而将更多自然流量倾斜给好内容和好商品。

    这意味着,“厦门帮”引以为傲的密集推广和极致性价比打法将受到直接冲击。饱和式内容若缺乏质量支撑,无法获得推流权重,也就难以再“轰炸”用户。而24小时不间断的直播间,如果仍靠夸张价格话术和时间限制制造紧迫感,同样会触碰红线。

    “三板斧”中有两项受限,三资堂后续可能面临增长断层。

    不过,三资堂早已敏锐地进行转型。首先是品牌化,今年1月,三资堂发布首支品牌故事TVC《从容面对》,不再聚焦产品功能,转而讲述女性的成长故事,走起了传统美妆品牌的情感沟通路线,试图以价值观为桥梁与用户对话。

    渠道上,三资堂开始布局线下。除了进驻屈臣氏、调色师、名创优品,还在去年底进入了高端美妆零售商丝芙兰。截至2025年,三资堂已覆盖超过5000家线下门店,基本实现全渠道布局。

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    供应链上,三资堂选择与科丝美诗等国际一线ODM企业合作,从源头保障产品品质的稳定。

    看似全面出击,但问题也随之而来:一个靠流量起家的抖音白牌,突然转向讲情感故事、做品牌价值观,还进驻高端渠道,这也意味着与它原有的用户群体是错位的。

    第三方平台数据显示,三资堂在抖音的核心用户画像为女性、31-40岁、72%分布在二线至五线城市。而愿意花3分钟看完一支没有像短视频那样在前3秒抓人眼球的品牌TVC、会逛丝芙兰的用户,更可能是一二线城市的女性。

    这些转型之举更像是一场脱胎换骨,那么尴尬期难以避免:新用户会买单吗?与更高端供应链合作带来的成本上升,会不会削弱原有的性价比优势?

    平台规则的变化只是催化剂,真正的考验在于:一个靠爆品起家的白牌,能否在稳住销售基本盘的同时,真正沉淀品牌价值。而这个问题的答案,将决定它究竟是“厦门帮”打法转型的成功样本,还是新旧规则交替之际的一个过渡注脚。

  • 分成最高20%、取消流水增长考核,抖音也要抢新公会了?

    声明:本文来自于微信公众号 新播场,作者:场妹

    娱乐直播行业还有红利吗?新公会还有发展机遇吗?来看看头部平台的动作。

    近日,抖音面向新公会抛出了橄榄枝——推出新公会扶持政策,延长扶持期、取消流水增长考核,公会分成最高达20%。

    不仅如此,抖音还开始举办新公会线下交流会,其中首站已落地广州。

    动作这么密,信号很明显:平台在拼命拉新,挖掘新增量……

    抖音招募新公会

    抖音正加大新公会招募力度。

    4月9日,抖音在广州办了一场新公会交流会,会上不仅分享了抖音直播最新发展现状,还邀请了近期增速突出的公会分享其在抖音的成长路径与运营经验。

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    不少参会从业者直言,能清晰感受到抖音在新公会招募上的“拉新焦虑”,各项政策都在向新入驻公会倾斜。

    据新播场拿到的《抖音直播新公会政策》显示,个播领域,抖音针对新入驻公会升级了专属任务体系,新公会可享受独立的任务政策扶持:入驻前6个月无需考核流水增长,只要完成稳定的主播开播量与拉新指标,即可获得最高20%的分成奖励。

    政策中明确了新公会的定义:最近0-6个月内自然入驻,且入驻后任意一个月的流水均未超过千万。

    任务细则主要聚焦两大核心:有效拉新数与活跃主播数,以此鼓励新公会聚焦主播招募与培育,扩大活跃主播规模。

    具体奖励规则显示,在新公会扶持期内,只要有效拉新数达到5个、活跃主播数达到10个,即可解锁20%的分成奖励,单月奖励金额上限为20万。

    整体来看,此次新公会政策有两大特点:

    一是门槛进一步降低,流水千万以下的新入驻公会均可享受扶持;二是参与难度大幅下调,摒弃了以往的流水增长考核,转而侧重拉新能力,同时给予长达6个月的观察期,核心目的就是筛选出拉新能力突出、主播孵化实力强劲的优质新公会。

    据悉,广州交流会仅是起点,抖音直播计划今年在全国范围内密集举办公会交流会,全方位挖掘直播行业的新增量。

    从参会人员构成也能看出抖音的拉新野心:现场不仅有传统直播从业者,还有不少来自实体行业的跨界人士;此外,部分老公会也主动参与拉新,带领从未入驻抖音的公会前来了解政策、对接入驻。

    “现在仍有大量其他行业的人想切入直播赛道。”有行业人士分析,相较于其他行业,直播行业门槛偏低、前期投入可控,且变现模式已趋于成熟,这也为抖音新公会招募提供了充足的增量空间。

    抢夺新公会,挖掘新增量

    今年以来,行业内不少公会都能直观感受到,抖音在公会管理与招募上的动作变得愈发密集。

    今年1月,抖音率先发布《抖音直播新公会激励升级》计划,将新公会扶持期从原有3个月延长至6个月,同时取消了流水增长考核,大幅降低了新公会的初期生存压力。

    也是在1月,抖音曾将新公会入驻保证金从1万提升至10万,意在提高入驻门槛、筛选优质公会;但仅一个月后,春节期间抖音便紧急回调政策,将保证金重新降至1万,同时将每月有效主播考核指标从4人下调至2人。

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    这种政策上的反复,恰恰暴露了抖音的矛盾心态:一方面希望通过提高门槛净化平台生态,剔除“僵尸公会”“皮包公司”;另一方面,面对日益加剧的拉新压力,又不得不适当放宽条件,吸引更多新公会入驻,填补市场空白。

    据官方此前披露的数据,抖音直播2025年全年营收增速超20%,保持高速增长态势;2025年全年新入驻公会超1万家,其中超900家成长为百万公会,超30家跻身千万公会行列。

    数据亮眼,但据业内人士透露,抖音的新公会入驻数量是有所下滑。对增量的迫切需求,这或许是抖音加码招募新公会的原因之一。

    另外,抖音也希望为新公会注入一阵强心剂,意欲打破新公会对抖音“竞争激烈、新人难出头”的印象。此次交流会上,抖音重点邀请的分享嘉宾,并非传统超头部公会,而是近两年增速迅猛的新公会,比如位于广州、专注团播赛道的路遥文化。

    路遥文化成立于2024年11月,短短数月内月流水便突破千万。其公会长在分享中坦言,如今的直播行业早已告别“流量红利躺赚”的时代,想要站稳脚跟,必须依靠“内容能力+运营体系+合规经营”,这也是当前直播从业者的普遍共识。

    事实上,从2025年开始,抖音便已启动平台生态规范化整治,清退违规公会、规范经营行为成为工作重点。

    据《2025抖音泛娱乐直播报告》显示,2025年抖音累计协助近3万名主播维权、退出违规公会,处罚约650家存在不当签约、履约行为的直播机构,其中130家逾期未整改的公会被予以清退、限制经营等处置。

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    此外,2025年7月,抖音升级《抖音直播团播内容管理规范》,针对低俗团播、公会侵害主播权益等行为加大整治力度,全年累计处置32万个“低俗团播”违规直播间,对旗下违规主播占比高的公会实施阶梯式处罚,情节严重的直接终止合作关系。

    除了内部生态规范带来的公会数量缺口,外部竞争压力也进一步加剧了抖音的拉新紧迫感。

    当前,快手、视频号等平台均在加大公会招募力度,设置明确的入驻门槛与扶持政策,争夺优质公会资源与主播资源。

    而抖音虽然作为直播行业的头部平台,但存量公会的增长乏力、部分老公会陷入运营瓶颈,使得平台必须通过招募新公会、挖掘跨界增量,来维持营收高速增长与生态活力。

    而这对于新公会而言,或许是难得的新机会。

  • TOP TOY再闯IPO:“退烧”的二次元潮玩还会发烫吗?

    声明:本文来自于微信公众号 娱乐独角兽,作者:Mia

    叶国富旗下或将再添第三家上市公司。

    2022年,叶国富公开称,“3年内让TOP TOY实现单独上市”;去年3月,名创优品旗下潮玩品牌TOP TOY传出拆分上市消息,去年9月26日,TOP TOY正式向港交所递交招股书。

    半年前首次递交的招股书于今年3月26日失效后,TOP TOY于3月31日更新招股书,再闯港交所。招股书提出,未来五年计划在全球100个国家和地区开设1000家门店,打造全球化的潮玩品牌。

    相比被Labubu点燃、热到发烫的去年,今年的潮玩行业,无疑理性和退烧了许多。TOP TOY需要回答的是,离开名创优品的羽翼后,如何独自起飞,自有IP能力怎样壮大?

    “名创优品”基因,

    于TOP TOY的喜悲

    根据弗若斯特沙利文报告,以2025年中国内地商品交易总额(GMV)计算,2020年成立的TOP TOY已成为国内规模最大、增速最快的潮玩集合品牌,在中国潮玩行业位列第二,市场份额达4.8%。在行业前五大零售商中,其GMV和门店数量的复合年增长率均居首位。

    透过这份招股书,能够清晰地看到借助基因优势,TOP TOY得以快速复刻名创已经验证过的成熟打法:平价,高性价比,丰富的SKU,上新快,广泛触达下沉市场。

    相较于此前招股书,TOP TOY补充了截至2025年12月末的财务数据。2023年、2024年和2025年度,该公司的营收分别约为14.61亿元、19.09亿元和35.87亿元,净利润分别约为2.12亿元、2.94亿元和1.01亿元。

    其2025年净利润较2024年下滑65.6%。这一数字看似“吓人”,但实际上2025年全年营收较2024年增长87.9%,利润大降与IPO前的A轮融资有直接关系,主要受优先股公允价值变动、股权激励等非现金项目所致。经调整后,2025年净利润为5.23亿元。

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    2025年7月,公司完成了由淡马锡领投的A轮融资,投后估值达13亿美元,按发行价共计5942.6万美元发行4763.28万股A轮优先股。招股书同时披露,优先股赎回负债为5.74亿元。根据融资协议中的对赌条款,若公司未能在2028年7月之前完成IPO,A轮优先股持有人有权要求公司赎回其所持股份,赎回价格为“发行价加10%年单利利息”或“优先股公允价值”中的较高者。

    对比市占率第一(约11.5%),深耕自有IP孵化运营、更接近一家“内容公司”的泡泡玛特,TOP TOY迅速发展壮大、晋身行业第二的关键驱动力,以及被质疑的点,都在于“名创优品”基因。

    名创优品的供应链能力、渠道优势直接被赋能于TOP TOY,使得其定位从一开始就更近于一家潮玩零售集合平台,而非传统印象中的潮玩公司。

    依托于合伙人模式,TOP TOY门店数量实现爆发式增长,2024年TOP TOY门店数量增长近一倍。截至2025年末,门店数量达334家,其中直营门店从2022年末的8家增长到50家,合伙人门店从2022年末的109家增长到273家,占比81.7%。

    其海外扩张同样得益于名创优品8100家店构成的全球门店网络。2025年,TOP TOY海外收入从2024年的1181万元激增至2.96亿元,同比增长超2400%,海外门店数量从个位数增长至39家。

    过去三年里,其商品均价有小幅提升,当前店内商品均价28.7元,定价仍然保持在亲民平价区间。

    从股权结构来看,名创优品集团持股86.9%,为控股股东。从营收来源来看,2023-2025年,公司来自名创优品集团的收入分别为7.81亿元、9.23亿元、16.71亿元,占总营收的比例分别为53.5%、48.3%、46.6%,是其最主要的经销商。

    针对外界对“名创依赖”的担忧,TOP TOY表示将通过扩展自有经销网络来进一步多元化收入来源,2028年的最高交易金额预计不会超过相应年度TOP TOY总收入的40%。

    “零售基因”延续到IP能力层面,则是以授权IP为主,而非自有IP。CEO孙元文曾表示,TOP TOY产品构造80%以上是纯外采;同时保持10%~20%的自有品牌,以及自有IP的发布。

    招股书显示,2025年,公司自有IP、授权IP、他牌IP带来的潮玩产品销售收入分别为1.99亿元、17.78亿元、15.11亿元,占潮玩产品销售总收入的比例分别为5.7%、51.0%、43.3%。自有IP和授权IP共同构成了自研产品。今年上半年,糯米儿、大力招财等TOP TOY自有IP开发的产品实现收入610万元。

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    TOP TOY主力品类包括手办、3D拼装模型和搪胶毛绒。三丽鸥是TOP TOY搪胶毛绒的当家IP,截至今年6月30日,去年7月上市的“拿铁宝宝”系列GMV已超5700万元。近三年,TOP TOY销售的三丽鸥搪胶毛绒零售额超3.58亿元。该系列的成功,证明了TOP TOY/名创优品身后有力的供应链与自研能力。

    上述IP结构带来的副作用,则是相对稳定在30%左右的毛利率,与不断升高的IP授权开支。2023-2025年,TOP TOY的IP授权费开支分别为1878.8万元、3278.0万元、6538.9万元。

    乐观来看,这样的结构或许不够支撑起高估值溢价,但是也避免了自主研发IP所要承担的不确定性风险,以三丽鸥、迪士尼、蜡笔小新等最普世化的IP为进军各国市场的切入口,保障稳固而确定的营收。

    泡泡玛特最强财报后大跌:

    潮玩江湖起伏暗涌

    整个行业正在经历着一场从“超载过热”到“冷静担忧”的降温。

    3月25日,行业龙头泡泡玛特交出了一份“耀眼到头晕”的2025年全年业绩:营收371亿元,净利润暴增284%。其中,LABUBU这一超级IP所在的THE MONSTERS系列,便贡献了141.6亿元营收,在总营收中占比达38%,营收、利润、毛利率、海外扩张全部创下历史新高。

    按理说,这份财报应该获得市场欢呼肯定,但反直觉的是,财报发布当日,泡泡玛特股价大跌22.5%,市值蒸发超600亿港元,次日再跌超10%。

    公司在数个交易日内连续六次回购932万股,传递出对公司长期发展向好的信心,但止跌作用不大,截至4月2日,其股价较财报发布前一日累计下跌34.7%,市值蒸发近千亿港元。相比去年股价339.8港元、市值4500亿港元的最高点,其市值已经跌去近六成。

    王宁在财报会上给出“不低于20%” 的2026年增长指引,这一保守的数字,折射出Labubu全球破圈后的求稳心态。他表示,过去一年,泡泡玛特更像一个被迅速拉到F1赛场的新手,速度极快,但无论是车手还是赛车,都在承受巨大压力。2026年,泡泡玛特更希望像F1进入维修站一样,加油、换轮胎,进行必要的调整与补给。此前,泡泡玛特跨界小家电、开发IP电影等亦引发热议,探索多元沉淀IP价值。

    多家机构下调了泡泡玛特的目标价。此前曾经对标迪士尼的泡泡玛特,表现出了“内容IP公司”的极高上限与不确定性:用户情感链接,现象级爆款为公司带来了现象级业绩表现,但市场始终对爆款的稳定性和可复制性心存疑虑,反复追问着“下一个Labubu何时出现”。

    去年TOP TOY在A轮融资后估值高达102亿港元,考虑到今年的市场情绪,TOP TOY在上市后很有可能面临估值下调。

    放眼同在港股市场的潮玩赛道选手,目前还有已经上市的布鲁可,仍在冲刺IPO的卡游与52TOYS。

    以拼搭类玩具起家的布鲁可于2025年1月登陆港交所,上市首日高开近70%,上市前获超6000倍的超额认购,成为港股史上第二大冻资王,股价一度触及历史高点198港元,当前股价、市值较高点缩水近三分之二,发布年度财报后,面临着利润不及预期、授权IP依赖风险的质疑。

    今年,拿下春晚独家卡牌合作伙伴身份的卡游,IPO进程停滞两年,面临对赌协议规定的上市期限到期,仅剩两个月,因而再次引发关注。其“IP+盲盒+社交”的商业模式,一直面临着诱导未成年人消费等合规风险。

    去年52TOYS除了宣布万达电影与儒意控股投资1.44亿元,打通影视衍生品想象外,也向港交所递交了招股书,同样面临着授权IP依赖的考验。2024年,授权IP产品为52TOYS贡献了4.06亿元的收入,占总营收的64.5%,最火的“蜡笔小新”在2022年至2024年的累计GMV超过6亿元。

    综上,潮玩赛道“一超多强”格局维系数年,随着资本进入冷静期,有“去泡沫化”迹象,上市公司估值回调,大部分公司普遍面临着原创IP不足的结构性问题,而行业龙头也同样有待“去单一IP依赖”。

    这仍然是一个Z世代消费者主导、最能够体现“情绪消费”“悦己消费”特点的、高速增长中的行业,同时也可能得益于AI技术的爆发。无论购买还是贩卖潮玩,都需要一点商业性、实用性之外的想象和热爱。

    震荡过后,各个潮玩公司的IP矩阵、品控、出海之路,将迎来新一轮严格检视。

  • 面壁智能,大模型“另类”生存法则

    声明:本文来自于微信公众号 光子星球,作者:郝鑫

    面壁智能,是中国大模型行业中的“另类”。

    在国内外大肆流行Scaling Law(规模定律),即奉行参数越大、数据越多、算力越强,模型能力就越强的时候。

    面壁智能则反其道行之,遵循“知识密度”,即用更少的参数实现更强的能力;以及“密度法则”,即在有限算力下,持续提升模型能力密度。

    一个是“大力出奇迹”,一个是“以小博大”,这注定一开始面壁就与主流的“AI六小龙”走上了不同的道路。

    有趣的是,面壁智能与“AI六小龙”的命运,在无形中形成了一个大写的“X”。交汇点是大模型洗牌期,早期风头无两的零一万物和百川智能,出现了明显掉队的迹象,智谱、MiniMax成功“上岸”,月之暗面和阶跃星辰只差临门一脚。

    在这过程中,面壁智能的处境可以用“夹缝生存”和“逆流而上”来形容。没有打在身上的聚光灯、没有超高金额的融资,面壁智能咬紧“端侧”方向,接连躲过了算力战、价格战和C端流量战。

    保存实力的打法,不仅让面壁智能活了下来,而且也成为了一股不可忽视的力量。

    自2023年4月至今,约三年时间,面壁智能完成了7轮融资,几乎每半年一轮,频率高于多数同期创业公司。

    经过多轮融资后,截至今年4月最近的新一轮融资,面壁智能正式迈入大模型独角兽门槛(10亿美元级别),位列当前中国大模型第二梯队前列。

    大脑 大模型  AI

    “错位”的市场预期

    2023年,Agent对大多数人来说,仍是一个模糊的概念,构成其认知的主要来源来自于学术论文。那一年,关于Agent最热门的话题是“斯坦福小镇”。

    当时,行业对Agent认知到什么程度呢?一个例子或许能说明些问题,有归国的创业者在小型论坛上介绍其Agent创业项目,至少得花一个小时的时间科普Agent的概念,只因为太过于抽象。

    就是在这样的环境下,面壁智能在2023年末,一口气发布了AI智能体应用框架“XAgent”、智能体通用平台“AgentVerse”、多智能体协作开发框架“ChatDev”以及一款AI开发软件。

    在对媒体的闭门交流会上,面壁智能也不得不以,大家更为熟悉的“Copilot”“SaaS”等概念,来解释Agent。以现在的眼光来看,当时面壁智能已经有了Vibe Coding的想法。

    面壁智能相关负责人告诉光子星球,他们判断,“AI Agent是大模型落地场景的重要路径,未来会是Agent的世界,万物都是Agent”。

    电饭锅可以是Agent,放入食材后,根据熬粥的逻辑,自动加热;冰箱也是Agent,如果出现冷却剂故障情况,会通过对话提醒,待确认后预约维修师傅上门。

    电饭锅和冰箱的比喻,核心不是让家电“会说话”,而是赋予它们自主感知、自主决策、自主执行的主体地位。

    这也为后面押注端侧埋下了伏笔,因为“万物Agent”与“硬件端侧”,是灵魂与肉体的关系。没有端侧模型这个肉体,Agent的灵魂只能是游荡在云端,无法干预物理世界的幽灵。没有Agent这个灵魂,端侧模型就只是一个更小的模型文件,缺乏明确的应用指向。

    理想很丰满,现实却很骨感。时间线拉回到2023年,百度文心、阿里通义、腾讯混元大模型在上半年才刚刚发布,下半年月之暗面的Kimi助手也才刚开启内测。

    2024年初,面壁智能开始把重心转移到端侧上,以小钢炮MiniCPM拉开了序幕。用面壁智能CEO李大海的话来说,“以小博大”“以大博聚”构成了面壁智能的核心能力。其核心要义就是要用最少的资源、最小的规模达到最佳的性能。

    截至目前,MiniCPM模型已经更新到了3.0系列,模型参数始终控制在10B以下,且逐步从通用语言模型扩展至多模态、全模态和垂直场景专用模型。

    大模型和小模型是一组相对的概念,如果把“AI六小龙”的战场视为大模型,那面壁智能的主战场始终就在“小模型”上。

    有AI创业者认为,比起参数规模超大的模型,规模在几十亿到百亿的中小模型,更具实用价值。“开源百亿参数的模型,便利中小企业,几十亿规模的模型,几乎开发者都能上手”。而国内模型生态,最缺乏的就是中小模型这块“拼图”。

    两者各有所长,在需要复杂知识推理、长文档分析、专业内容生成的生产力或创作场景中,“AI六小龙”的云端模型不可或缺。但在需要实时交互、隐私保护、稳定可靠的汽车、手机、IoT设备中,面壁的端侧模型则更有优势。

    两者共同构成了,“云端训练大脑,端侧执行小脑”的完整AI产业拼图。

    避开正面战场

    巨头下场,加快了大模型行业的洗牌速度。“AI六小龙”被迫卷进了地狱级的消耗战。

    面壁智能不仅没有被这波浪潮拍打到,反而因为浪潮拍打了别人,凸显了自身的价值。

    不碰千亿、万亿参数模型,相当于主动放弃进入算力黑洞的入场券。其模型运行在客户的手机、汽车和终端芯片上,根本不走云端API计费,因此避免了陷入价格战的漩涡。不做需要日活、月活、留存率的超级APP,既不用花费高昂的市场营销费用,又避开了与互联网大厂的流量碾压战。

    以面壁智能为代表的端侧模型厂商,直击了企业的数据隐私痛点,这成为其核心竞争力之一。对企业而言,涉及关键性和敏感性的数据,不可能直接喂给大模型,特别是大型国有企业。

    还有需要及时反馈的场景,端侧模型的作用远大于通用大模型。拿具身智能领域的场景举例,当人形机器人试图跨过路障时,需要其立即判断该路障的高度、硬度以及应对姿势。此时,模型调用不会发生在公有云上,因为有网络延时,而是通过内置蒸馏的本地小模型,完成及时响应。

    “AI六小龙”的战场是算力密集型,既谁的GPU多、谁的参数大,谁就有话语权。这是互联网大厂和美元基金的主场。

    而面壁智能的逻辑是,端侧战场是能效密集型,即谁能在10亿参数内、50毫秒延迟、100毫瓦功耗的极限约束下,做出接近云端模型的效果,谁就能领跑。这是一个被巨头忽视的技术角落。

    选定战场后,面壁智能开始做巨头不愿做的“脏活累活”。

    有行业人士告诉我们,“芯片和手机大厂在自研端侧模型或模型时,多数只会针对自身产品做优化,这一点上大家是垂直封闭的。”

    面壁智能作为中立的第三方,则可以为所有主流平台提供统一的模型接口和最优适配。对于车企和Tier1来说,这意味着“一次集成,多平台部署,极大降低了开发成本”。

    这一步的核心是用工程苦力构建兼容性壁垒。面壁的护城河不是一行精妙的算法,而是几万行适配代码和对几十种芯片的深刻理解。这种壁垒,巨头不愿意建,小公司建不起。

    成立初期,面壁智能就瞄准了B端客户,从最早的金融和营销领域,逐步扩展至现在的汽车、具身智能、教育等领域。

    值得一提的是,面壁智能的客户多来自于被巨头挤压,但又不想完全依附于巨头的二线玩家。这里面有对抗ARM、英特尔生态,需要独立AI软件栈的龙芯;不愿被华为、小米等智能座舱生态绑定的保时捷;在AI云服务上不想完全依赖于阿里等大厂的中国电信等。

    以上提到的客户名字,均出现在了面壁智能B轮到C轮的融资名单中。通过股权与业务绑定,面壁智能试图把自己变成了硬件产品的一个组件。

    这意味着,只要搭载面壁模型的汽车、手机在出货,它就有持续收入。这就像英伟达的显卡驱动,用户感觉不到,但不可或缺。

    另外,面壁智能还在开拓信创领域。在泛司法、政务、金融等场景,数据不出终端是法律红线。面壁智能的端侧私有化部署能力,使其成为这些领域的合法选项。这不是技术竞争,是合规准入竞争。

    等风来

    技术创新扩散理论提到,一项技术从实验室到产业化中间,存在“概念先行,条件滞后”的经典时间差。

    面壁智能在Agent方面的主张恰好印证了上述观点。2023年的Agent,更像是面壁智能的超前技术宣言,向外界展示了目的地,但缺少了通往终点的路和车。

    2023年的Agent土壤面临着先天性不足,彼时最强的开源模型是LLaMA2,闭源模型是GPT-3.5/GPT-4初代。这些模型虽然在生成文本上惊艳,但在逻辑规划、任务拆解、工具调用、长程记忆这四个Agent核心能力上极不稳定。当时的Agent是“玩具”,不是“工具”。

    彼时,大多数企业还在消化“什么是大模型”。而面壁智能提出的“一句话开发软件”和“多智能体协作”,对应的是高度数字化、流程标准化的理想组织。当时绝大多数企业的数字化基座根本不支持Agent去执行操作。Agent反倒成了空中楼阁。

    现在的面壁智能,能被关注是因为它主动放弃了以Agent为卖点,转而把Agent能力压缩进了端侧模型的“地基”里。

    2026年初,“龙虾”OpenClaw在全球爆发,成为了面壁智能等待的一股东风。

    OpenClaw让市场第一次直观感受到,AI能动手干活了。但用户很快发现,云端Agent存在隐私裸奔、网络依赖、成本高昂三大痛点。

    市场自然产生了一个追问,有没有一种Agent,能断网运行、数据本地处理、还不按次收费?这个问题的标准答案,恰好指向面壁智能深耕三年的端侧Agent方案。

    行业中有专家就指出,未来发展的方向就是端云协同。

    云端大脑利用其强大的全局规划和复杂推理能力,负责长程任务的战略分解、意图理解和最终结果的校验;端侧是手脚,利用其低延迟、高隐私、低成本的特性,在手机、PC、汽车等设备上,负责执行被拆解好的、具体的、短周期的子任务。

    即使这样,面壁智能的头上依然笼罩着估值的阴影。面壁的估值绝对数值并不低,但与六小龙中靠前的几家相比,确实存在明显估值差。

    大模型和端侧模型的想象力固然有差别,但面壁智能所面临的核心问题最终都要归结于:到底是硬件定义软件,还是软件定义硬件?

    面壁智能的端侧模型,在市场上逃不开高通、华为、苹果这些厂商,它们都有自研端侧AI能力,且拥有底层的芯片控制权。关于未来的担忧是,面壁智能是否会重走当年输入法的老路,最终被手机厂商自研方案替代或边缘化。

    这种“被包饺子”的风险,会压制其长期估值倍数。

    面壁智能必须不断证明,自己的算法优势能持续领先芯片厂的内部团队一代以上,才能消除这一折价。

  • 拍短剧的山海星辰要用NOVA AI打造「一人剧组」

    声明:本文来自于微信公众号 窄播,作者:李威

    一部短剧从剧本到上线意味着什么?

    2024年,山海星辰按照传统方式制作一部短剧,意味着需要数十人的团队协作,要有编剧负责剧本打磨,由导演和摄制团队完成拍摄,然后交给后期团队完成剪辑、调色、合成。整个制作流程会耗费数周时间。

    2026年,山海星辰制作AI短剧《安静签到一万年,圣女跪求我出山》《I’m Done Being A Yes Girl》《龙的新娘》时,意味着整个流程都跑在自研的一站式AI短剧创作平台NOVA AI上,整个制作团队只有1到3人,制作周期被压缩到数小时到数天。

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    《安静签到一万年,圣女跪求我出山》剧照

    这只是最近几个月短剧行业快速变化的一个缩影。当AI视频模型进化到可以轻松生成一段高质量的视频画面时,短剧是率先迎来变革的行业之一。在抖音和快手的推荐流中,AI短剧正在肉眼可见地抢占内容赛道的注意力。

    但用AI做一部短剧,并不像做一个视频段子那样简单。你需要管理几十个角色的外型一致性(女主角不能第一集圆脸、第三集锥子脸),维护上百个场景和道具的连续性,需要一套完整的分镜体系把文字变成画面蓝图,需要在上百个并行镜头中处理失败和重试……

    换句话说,AI短剧想要蓬勃发展,不仅需要依赖AI视频模型的不断进步,还需要有能适应模型发展水平的工业化制作平台,将整个制作体系产品化。这是影响短剧行业产能爆发的关键。

    山海星辰将NOVA AI开放出来,恰恰是想在这些最硬核、最容易让创作者抓狂的工程痛点上,交出一份满意的答卷。

    作为一个全栈式AI短剧创作平台,NOVA AI中沉淀了山海星辰的短剧制作经验,覆盖仿真人短剧与动漫动画两大赛道,想把一整个剧组打包进一个平台,实现从剧本文本到成片视频的AI化制作。

    从即将上线的《龙的新娘》的宣发视频来看,这部有北欧神话风格的AI短剧,已经基本能够实现角色造型、剧中场景的一致性,并且能够精准呈现出表情紧张的孩子、窃窃私语的老妇人、眼神愤怒的贵妇人等接近真人表演的细节。

    在很多工具还在解决「单点痛点」时,NOVA AI已经完成了AI短剧端到端生产能力的构建。随着NOVA AI这样的创作工具的继续完善,AI短剧行业也将迎来一个工业化大生产的增长阶段。

    多个AI模块协同,剧本一键到成片

    理解NOVA AI最直接的方式,是跟着一个项目走一遍它的完整制作流程。

    从基础界面来看,NOVA AI覆盖了剧本工作台、制片工作台、创意工作台等模块。整体界面接近专业级影视制作软件的视觉风格。

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    一部剧的起点是剧本。导入剧本文本后,NOVA AI会自动解析剧本结构,提取剧情大纲、人物小传、分集梗概、受众定位等关键信息,并生成剧本评级。

    对于每天要筛选大量剧本的内容公司来说,NOVA AI可以化身为一个拥有敏锐商业嗅觉的「AI金牌制片人」,大幅压缩前期的剧本开发时间。

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    剧本解析完成后,将进入项目管理阶段。这一步的核心是搭建整个项目的世界观:角色、场景、道具、特效,每一类元素在NOVA AI中都有对应的管理模块。

    系统从剧本中自动提取角色和场景,每个角色会有参考图、定妆照和关键帧画面作为一致性锚点,确保跨镜头外型统一;每个场景有AI文字描述和多方位参考图生成。

    这种按元素分类管理的设计,不仅是创作上的专业,更是逻辑上的严谨。NOVA AI不是简单粗暴地堆砌AI工具,而是像一个深谙影视工业规律的「老法师」,借鉴影视工业中美术部门的工作方式:设定图、效果图、道具清单,把复杂的制片逻辑润物细无声地融进了产品里。

    世界观搭完,接下来就是最关键的环节:分镜。NOVA AI可以从剧本自动生成完整的分镜脚本,同时还支持提供局部重绘、擦除、角度变换、画面外扩等编辑工具。

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    其中有个设计细节:图像提示词和视频提示词是分开生成的。平台对画面生成和视频生成分阶段处理,先生成静态关键帧确认画面,再依靠关键帧生成动态视频片段。

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    这样,只需评估好对应关键帧的质量和一致性,就可实现视频生成结果的基本可控,不必等待生成整个视频之后再去进行调整。在生成一段视频的时候,这个功能可能没那么重要,但在批量生成短剧剧集的时候,有没有这个功能的差别就大了。

    是的,NOVA AI支持批量生成整部短剧的剧集。分镜确认后,NOVA AI就可以一键启动,完成视频片段生成、语音合成、口型同步、画质增强、最终合成输出等后续工作。

    NOVA AI没有盲目追求「一步到位」的炫技,而是选择了最符合大规模专业制作的「分步控图」逻辑,把不可控的AI生成,变成了可控的产品化能力。这背后是多个AI处理模块在协同运转,涵盖分析、生成、编辑、增强、批量处理等环节。

    真人动漫双赛道,国内海外全覆盖

    在需求场景适配性上,NOVA AI的工业化生产模式实现了兼顾仿真人短剧和动漫动画,同时生成国内和海外两个市场的内容,满足不同赛道的创作要求。

    在仿真人短剧方向上,NOVA AI的成片能接近古装史诗剧的观感,有雪地荒原的全景、有军队对峙的场面、有角色面部特写的情绪表达。其生成的真人角色在面部细节、皮肤质感和服装材质上的表现也相当成熟,基本解决了早期AI视频常见的塑料感和面部崩坏问题。

    在动漫动画方向上,NOVA AI同样支持从修仙玄幻到现代都市等多种题材的完整制作流程。角色、生物、道具设定均有完善的管理模块,角色管理涵盖十余个角色、多种生物和道具的体量,足以支撑中等规模以上的动漫剧集制作。

    我们还留意到,NOVA AI的案例中同时出现了中国面孔和外国面孔的角色。短剧出海正是当下的热门赛道之一,大量中国内容公司正在批量生产面向东南亚、中东、欧美等海外市场的短剧内容。

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    一个平台能同时处理不同族裔面孔、不同画风、不同内容类型的需求,并且在视觉审美上能够基本撕掉早期AI短剧廉价、失真的标签,对面向不同人群、市场,追求产能扩充的AI短剧创作团队会具备很强的吸引力。

    这意味着,NOVA AI可以帮助他们打破文化和审美的次元壁,无缝切换「全球频道」,随时开启商业掘金。

    多镜头并行调度,一次生成一部剧集

    高需求场景适配是NOVA AI吸引客户的敲门砖,一键批量生成的工业化产能是NOVA AI让用户买单的核心能力。

    当一个项目有几十集、每集几十个镜头时,如果一个镜头一个镜头地串行生成,效率就完全不符合工业化量产的需求了。

    NOVA AI的解决方案是多镜头并行生成,系统自动调度资源避免拥堵。多条生产线同时开工,智能错开调度,确保每个镜头获得足够的算力资源,又不会因并发过高导致系统崩溃。

    与此同时,平台还配备了参考图配额自动管理和语义标注技术。前者确保在多角色、多场景的复杂项目中,画面一致性不会因批量生成而失控。后者能让AI能够精准理解每张图对应的角色和场景,从根源上避免角色错乱和场景混淆。

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    这样,即使同时生成几十个镜头,每个角色的外型、每个场景的风格都能保持统一。在很多工具还停留在「单点作坊式」生成的阶段时,NOVA AI已经直接跨越到了工业级的矩阵式生产阶段。

    目前,市面上很多AI视频工具的展示案例还停留在一段15秒的视频或一个30秒广告的层级。NOVA AI展示的则是一整季剧集乃至全年剧季的批量化制作能力。整整32集剧集排列在制作面板上,每集都可以独立分析、查看分镜和重新生成。

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    局部失败自动重跑,制作风险更可控

    一键批量化生产中,失败是必然发生的事。生成100个镜头,可能有10个不合格。这是AI生成内容的客观现实,任何AI模型都无法保证每一次生成都完美。

    在批量制作模式下,传统做法是发现问题后全部推倒重来,代价极高。如果一个项目有几十集,每集几十个镜头,某个环节出错就要重跑整条流程,制作效率会被严重拖累。

    NOVA AI给出了新的解决方案:部分失败可以被自动识别并重试,无需整体推翻。比如,第23个镜头生成失败了,系统只重新生成这一个镜头,其他已完成的镜头不受影响。任何单点故障都可以被精准追溯和修复,整个项目的风险也会变得可控。

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    这个能力听起来简单,但真正用过批量生产的人会知道,一套允许局部调整、支持渐进式优化的系统,与一个要么全对、要么全错的黑箱,用起来完全是两回事。一条生产线最终能不能跑通、跑稳,很大程度上就看这种粒度的可控性。

    这是NOVA AI脱胎自短剧公司时就自带的「行业同理心」,能够从一线创作者的实际需求出发,解决AI短剧创作中最真实、最琐碎的工程难题。这种细颗粒度的可控性,让NOVA AI具备了成为行业生产力工具的可能性。

    成本直降七八成,打造「一人剧组」

    聊了这么多功能,还是得回到最实际的问题:做一部剧,究竟快了多少,省了多少。

    我们根据NOVA AI提供的数据制作了一个对比表格:

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    把这些数字放到实际业务场景中:原本需要数周制作周期和数十人团队的项目,用NOVA AI可以压缩到数小时到数天、团队精简到1-3人。同样的资源投入下,产能可以翻5-10倍,让「一人剧组」有了实现的可能。

    团队规模从数十人到1-3人,省的不只是工资。人越多,沟通成本越高,协调难度越大,出错概率越高。当一个人可以操控一个AI平台完成一部剧的制作时,传统制片中很多令人头疼的管理问题就自然消解了。

    分镜生成从数天到分钟级,同样关键。分镜是整个制作过程的枢纽,是文字剧本的视觉化翻译,也是后续所有生产工序的蓝图。

    传统模式下,分镜师画一集分镜可能要2-3天,导演不满意,打回重画又是几天。AI分钟级生成分镜,创作者可以快速迭代多个版本,选出最满意的方案再往后推进。

    某种程度上,NOVA AI也是在为创作者「松绑」。它把导演和核心主创从繁重的团队管理和沟通内耗中解放出来,提供一个高度流畅、协同的AI化创作平台,让他们能把绝大部分精力,重新放回到讲好一个故事本身。

    素材跨项目复用,沉淀企业数字资产

    前面我们是从单个项目来看NOVA AI的效率提升,在公司视角下,NOVA AI也能带来更高效的素材资产管理方案,实现不同项目的美术素材、场景设定、角色原型的灵活复用,降低每个项目都要从零开始的隐性成本。

    NOVA AI内有一个资产库的概念:项目A中生成的角色定妆照、场景参考图、道具设定图,可以导入到项目B中直接使用。企业在使用平台的过程中,会逐渐积累起一个可复用的数字资产库,角色IP、场景模板、道具素材,这些都不会随着项目结束而消失,而是持续沉淀为企业的长期数字资产。

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    同时,聚拢这些设定的创意工作台本身也可以成为一个独立于项目制作流程之外的自由创作环境。用户无需先建项目、写剧本,就可以直接进行图片和视频的生成与编辑。

    典型的用法包括:提前为某类题材批量生成角色形象和场景概念图存入资产库备用;为营销需求快速产出海报和短视频片段;或者在没有明确项目时自由探索画风、测试效果、积累创作素材。

    这意味着,创作不必总是从项目出发,所有产出都能沉淀为可复用资产。过去的创作积累被系统化地复用,每一个新项目的启动成本都会比上一个更低,企业的内容生产能力随着使用时间的推移而持续增强。

    利用创意工作台,NOVA AI完成了一次从「效率工具」向「资产平台」的跃升。它让每一次项目的进行,都变成了企业数字资产的复利积累。对于追求长期主义的AI短剧公司来说,这几乎是无法抗拒的解决方案。

    结语

    说到底,这个行业正在发生一个很朴素的变化:好想法从来不缺,缺的是把想法批量转化为合格作品的能力。

    过去,一个好剧本到手之后,还要操心组团队、管流程、控成本,光是把制作跑通就已经耗尽大半精力。现在,这些事情正在变成一个平台可以承接的工作。

    从剧本到成片,NOVA AI想把中间那条很长的路尽量铺平。能不能完全替代传统流程?现在下这个结论还太早。但它确实让一些原本只能想想的项目,有了落地的可能,让更多小团队有了工业化的制作能力,在为短剧行业发展给出自己的解决方案。

    AI视频制作正在从玩具变成工具。短剧行业也在从比谁能拍,走向比谁先拍出来。在这场关于效率与想象力的重塑中,NOVA AI不只是一个旁观者,它已经跑在了前面,更像是一个为行业铺设铁轨的「筑路人」,降低了通往未来的门槛。

  • 卖“千元神器”, 浙大学霸年入5亿,正冲刺上市

    声明:本文来自于微信公众号 天下网商,作者:周晓奇

    4月1日,AR眼镜公司XREAL正式向港交所递交招股书,计划于年内登陆主板。如果成功上市,XREAL将成为AR眼镜赛道首家上市的企业。

    “XREAL的第十年,一个新的开始。”XREAL创始人徐驰在朋友圈写下这句话。这位浙大竺可桢学院毕业、拥有明尼苏达大学电子信息工程博士学位的连续创业者,曾就职于英伟达和Magic Leap(美国AR科技公司)。

    2017年,徐驰回国创立XREAL(原Nreal),仅用两年便做出全球首款消费级AR眼镜。这让其迅速受到了资本的青睐。据企查查数据显示,XREAL成立以来,获得数十轮融资,投资名单包括阿里巴巴、快手、蔚来、顺为资本、红杉中国、高瓴资本等知名公司和机构。

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    图源XREAL招股书

    此刻XREAL冲刺IPO,恰逢AR眼镜产业爆发的黄金窗口期。

    市场研究机构IDC预测,2026年中国AR眼镜市场出货量将达450.8万台,同比暴增77.7%。更值得关注的是,中国厂商将凭借全球化布局与供应链优势,拿下全球45%市场份额,从技术追随者跃升为产业主导者。

    但XREAL冲刺上市,一个问题也浮出水面。这家三年“烧钱”近20亿元的独角兽,能否在AR眼镜爆发前夜,讲出一个让资本市场信服的盈利故事?

    营收领跑,依然亏损

    XREAL的招股书揭开了全球AR眼镜赛道头部玩家的双面境地:一面是营收、毛利、市占率的全面领跑,另一面是三年累计亏损达20亿元,即将面临严峻的资金的考验。

    招股书显示,从2023年至2025年,XREAL营收分别为3.9亿元、3.94亿元和5.16亿元。从2023年到2025年,XREAL营收同比增长达到30.8%。

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    XREAL营收情况,图源XREAL招股书

    毛利率方面,从2023年至2025年,XREAL毛利率分别为18.8%、22.1%和35.2%,两年提升了16个百分点,这背后是XREAL的高端化转型带来的效果。

    招股书显示,2025年高端One系列AR眼镜卖出11.14万台,均价3196元,贡献3.56亿元收入,成为第一大收入来源。入门款Air系列AR眼镜销量从2023年的13.41万台降至2025年的1.74万台,收入占比从77.6%骤降至14.1%。

    简单来说,弃量保价策略,成为XREAL毛利率迅速提升的关键。

    XREAL的成功,很大程度上建立在全球化之上。招股书显示,从2023年到2025年,XREAL来自海外的营收分别占比为65.3%、65.9%和71%,始终维持在65%以上。

    具体来看,以2025年营收为例,美国是XREAL第一大市场,贡献营收1.9亿元,占总营收比例高达36.9%;其次是日本,营收为7500万元,占总营收比例为14.6%;第三是欧洲,营收为7000万元,占总营收比例为13.8%。

    2025年,XREAL来自中国市场的营收为1.49亿元,占总营收比例为29%,是销售额仅次于美国的全球第二大单一市场。

    在招股书中,XREAL提到公司的销售网络已覆盖全球40个国家和地区,并在北美、日本、韩国等关键市场设立了本地化团队。

    目前,XREAL全球累计销量已超百万台,是全球用户基数最大的AR眼镜品牌。

    然而,光环背后,XREAL仍未走出亏损的泥潭,且现金流紧张,招股书显示,截至2025年末,XREAL现金及等价物为6363万元。

    从2023年到2025年,XREAL分别亏损8.82亿元、7.09亿元和4.56亿元,三年累计净亏损高达20.47亿元。经调整亏损额分别为4.37亿元、3.75亿元和2.50亿元,依旧处于亏损状态。

    巨额的研发和市场投入是亏损的主因。2025年,XREAL研发投入1.83亿元,占总营收比例为35.5%;销售投入为1.31亿元,占总营收比例为25.4%。相当于每挣100元,就有60元的资金需要重新投入技术和市场。

    走向上市,也是XREAL当下破局的最佳出路。

    481项专利,撑起全球AR眼镜市占率第一

    作为全球AR眼镜龙头,XREAL正试图用“高端化产品+全球化布局”构筑自己的护城河。

    在产品线上,XREAL专注消费级AR眼镜,产品线分为Air系列主打入门,One系列为中高端主力,Light/Ultra/Aura构成旗舰序列。

    2024年之前,XREAL的销售主力产品是入门的Air系列产品,但入门产品毕竟售价低、毛利低,为此在2024年之后,XREAL转向高端化战略,开始主要销售中高端系列的One产品,很快就将毛利率提升了一倍。

    Light/Ultra/Aura等旗舰产品线,一方面是为技术探索和品牌高度铺路,另一方面是配合谷歌、蔚来等合作厂商,推出定制化产品,提高毛利率。招股书显示,XREAL企业服务板块的毛利率达到60.8%,成为最赚钱的业务板块。

    在市场布局上,XREAL搭建了“中国研发、全球销售”的模式。

    凭借全球化的销售渠道,XREAL在AR眼镜这一细分赛道处于领导地位。据其招股书数据,按销售收入计,XREAL从2022年至2025年连续四年位居全球第一。2025年,XREAL在全球AR眼镜市场的销售额市占率达到27.0%,销量市占率为24.8%,均位列第一位置。

    XREAL能获得市占率第一的地位,离不开在技术和生态上的壁垒。

    招股书显示,XREAL自主研发的X-Prism光学引擎、X1系列端侧协处理器、高效能空间感知算法和NebulaOS操作系统共同构成了一套深度整合的技术组合。截至2025年12月31日,XREAL持有481项专利,并在美国、欧盟、日本及中国等主要市场均拥有系统性的专利布局。

    在生态上,XREAL提到自己是Android XR平台(谷歌旗下XR平台)上光学透视AR设备的首席硬件合作伙伴,并且即将与Google共同开发下一代旗舰产品——Project Aura。与谷歌的深度合作,为其在软件生态上构建了开发者屏障。

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    XREAL与谷歌合作的旗舰产品Project Aura,图源XREAL招股书

    虽然XREAL已经在AR眼镜市场拥有一定地位,但冲刺上市路上依旧存在不少风险。

    从盈利模式来看,目前AR硬件销售收入占比高达78%,企业服务与配件收入虽毛利高但规模尚小。公司业绩过度依赖单一硬件品类的迭代成功与市场需求,削弱了其抗风险能力。一旦产品迭代失误或需求下滑将冲击业绩。

    其次,XREAL70%以上收入依赖海外市场,贸易政策、汇率波动、技术出口管制等任何一项变化都可能引发连锁反应。

    最后是技术迭代风险,AR技术仍在快速演进,光波导、MicroLED、AI融合等路线均在市场占据一定份额,未来投入不足或方向偏差,或将被行业淘汰。

    上市绝非终点,而是新一轮残酷竞赛的起点。XREAL需要实现可持续的商业循环,这才是真正的终极考验。

    百镜大战打响,XREAL的“全球第一”能持续多久?

    经历了数十年的发展,消费级AR眼镜不再是未来的概念,它正在变成今天的生意。

    据国际数据公司IDC发布的2025年《全球增强与虚拟现实支出指南》显示,2024年全球增强与虚拟现实(AR/VR)总投资规模达152.2亿美元,并有望在2029年增至397.0亿美元,五年复合增长率(CAGR)将达21.1%。

    在出货量上,2025上半年,全球智能眼镜市场出货量达406.5万台,同比增长64.2%。其中中国智能眼镜厂商出货量突破100万台,同比增长64.2%,占据全球26.6%的市场份额。

    IDC预测,到2029年,全球智能眼镜市场出货量将突破4000万台,其中中国市场份额将稳步提升,预计5年复合增长率(2024-2029)将达到55.6%,增速位居全球首位。

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    全球与中国智能眼镜市场出货量预测,图源IDC

    这个曾被嘲讽为“期货”的赛道,正以前所未有的速度冲入爆发期。

    在2026年国际消费类电子产品展览会(CES)上,智能眼镜成为主角,有超50家厂商展出了智能眼镜产品,其中不乏谷歌、苹果、亚马逊、Meta等海外巨头布局。

    从目前竞争格局来看,目前国内形成以“XREAL、雷鸟、Rokid、影目科技”为代表的“四小龙”格局。虽然目前XREAL领跑,但竞争也在加剧,Rokid联合阿里,主打开放生态与AI融合,雷鸟创新依托TCL的供应链和与运营商的深度绑定,在国内市场攻势猛烈。

    此外,巨头均在入局智能眼镜领域。海外谷歌、苹果、Meta等厂商均以入局,国内阿里、华为、小米、OPPO等科技巨头也已全面入场,智能眼镜市场早已不再是创业公司的比拼场地,而是互联网巨头、手机大厂与AR新势力同台竞争的战场。

    未来的市场竞争,正从单纯的硬件参数,转向“硬件+操作系统+AI+生态+内容”的综合战。

    由此来看,未来智能眼镜行业轻量化、AI原生、生态开放是必然方向,如此才能在消费端和产业端都占据一定优势。

    单纯的价格战或代工模式将难以为继。未来的胜出者,必须同时具备全球化市场能力、高端品牌定位、核心自研技术、以及驾驭主流生态或自建特色生态的能力。

    从这些方面看,XREAL拥有的自研技术与谷歌生态的强绑定,短期内可以保持一定领先地位。但未来能否持续保持技术领先,以及谷歌是否会找其他合作商,具有不确定性,也是影响XREAL发展的重要变量。

    对行业来说,XREAL闯关港交所的成败,或将成为行业重要的试金石和风向标,如若成功,将继续点燃资本热情,加速行业发展、洗牌与整合。

    XREAL,站在了新的考验关口,其所在的行业也是。

  • 曾融资6亿的Top 1公司大转型:想解决游戏行业50%的AI焦虑?

    声明:本文来自于微信公众号 游戏葡萄,作者:游戏葡萄

    任何人都可以用AI做自己想做的东西。游戏团队以前难搞定的中台,也如此。

    过去一个数据中台,10-15人,1-2年,才能勉强搭中台,现在可以压缩到1-3个资深人员配上大模型,外加一周时间就能搞定,往后也只要1-2人便能每天一个版本地迭代。

    所以有个论调叫:SaaS已死,人人都能随手搓软件……但实际情况如何呢?

    至少,我问SaaS起家、做了游戏数据中台十年的数数科技,他们早没了FOMO,在花几年实际用了AI后,在和上千家游戏厂商聊完后,他们想明白了两件事:

    第一件事,现在爆发的是应用,引擎还无法替代。游戏厂商要经营好,要的是「即插即用」,就像开发游戏用引擎一样,稳定性强,还要越用越好。软件不关键,那些支撑软件的底层框架才是中台的关键。

    第二件事,每个游戏厂商都知道要转型成AI组织,但AI型组织是什么模样,又该如何运转呢?现在没人知道答案,那数数科技要跑到整个行业前面探路

    如果要提出有前瞻的idea,那整个企业的部门结构和成员职能都要变,不止要跑得快,最好还要够聪明。

    前不久联想的副总裁总结过「企业用AI」的三个难处:不知道怎么结合?不知道安不安全?不知道要烧多少Token才能用好?所以,当浪潮褪去,回归理性,专业的事依旧需要专业的人来做。

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    于是这家做数据服务的公司,决定转身向AI服务走去。如果做成,游戏厂商能不用任何调教便能用上企业级Agent平台,往长远来说,大家还能顺利往AI型组织转型

    其实十年前,数数科技便擅长做前瞻的事,他们曾在所有人还没理解数据多重要时,说要做一个SaaS,让数据像自来水一样随拧随用。

    十年后的现在,这家曾融资6个亿,做到游戏行业数据分析Top1的公司又在做相似的事。在所有人把AI当玩具,没理解AI能给企业带来什么影响时,他们要做AaaS,Agentic as a Service,让游戏厂商有个能和团队协作的超级大脑。

    今年4月底,为了表达这种决心,他们将公司名从ThinkingData改成ThinkingAI,然后推出了AI时代的新中台:Agentic Engine。他们似乎想用Al解决除了核心创作之外的,那50%让游戏公司焦虑的事情。

    01

    仍然难以自建的底层框架

    新产品的界面像AI对话框,说想法就能拿结果——这些结果包括不限于,传统的数据看板,项目日报,以及做完任务回来汇报的AI日志。

    Agentic Engine已经不算数据中台:每一个人,每天来工位的第一件事,就是打开Agentic Engine,问变化,看项目进度,然后和Agent一起规划工作。

    一家游戏厂商的所有人都可以被这个平台链接起来。

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    Agentic Engine的底层是来自ThinkingAI的数据底座,迭代了十余年。

    调数据,速度够快,覆盖面也广。一组数据提出来做成看板只要两三秒,一套看板能同时调行为数据和社区舆情,通常做一次分析就能调取实时数据、历史数据,综合地找出问题所在。

    如今的数据底座,还足够懂业务。现在问它要「付费用户数」「关卡通过率」,Agent的专业知识也够硬,知道指的是什么数据,能准确调用对应表。

    一切数据都会流向这里。Agentic Engine会像团队的第二大脑一样,有常规的行为和付费数据、社区舆情这样的非结构数据,还有团队日常的讨论和会议信息。这些事情意味着,Agent有全域的信息去做出判断。

    闭环执行是这个中台面向未来的功能。传统中台只到拿数据这一步,Agentic Engine要将分析和执行也涵盖进来,再返结果。现阶段,它还在和人一起摸索流程,场景也还只有运营。后续,它还会增加AB test、投放等场景,全面覆盖。

    「主要是安全,所有数据和模型都是私有化部署,」CTO周津说,他们已经改成能扛住企业级Agent的框架,「每个人装上Agent已经不是难事,但企业要即插即用地用好Agent还很难。」

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    现在企业建Agent中台难用,是因为AI做的多是短链业务,人人能验证idea,快速拿结果,但也因为短链,不够稳定,游戏厂商需要的是能支撑长期经营的长链——稳定、可靠、可治理。

    举个例子,如果拆开ThinkingAI的Agentic Engine,它是典型的企业需要的长链。

    最上层的Agent,很接近人人可实现的软件层。如果只有这一层,那Agentic Engine可以被随便替代,现在一个14岁小孩都知道怎么配置:接上LLM大脑,外置记忆库存数据,再接CLI开各种软件的访问权限。

    所以往下,Agentic Engine下面有两层技术搭长链。

    中层是他们服务游戏行业十余年的Thinking Engine,能搭看板BI,能做多种业务分析。上层的Agent会优先在这里调内容分析,如果用户看不明白,还能调看板去查,而这里有跑了多年的业务系统能接住AI的思考。

    再到最底层。当中层解决不了问题,Agent还可以探到最底层的数据仓库去查——这个迭代十余年架构,又做了数据规范后的仓库,能帮Agent兜底,让它少胡说,多查证。

    这条长链是未来做成闭环执行的基础,也是游戏厂商难自建出即插即用的Agent的原因。

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    时间回到两三年前,当时还叫数数科技的ThinkingAI已经做了近十年游戏数据中台,鹰角、点点、三七都是他们的客户,但AI的出现,让他们有了新的方向。

    最早,ThinkingAI想搭出游戏厂商和AI链接的最后一公里。他们梳理十年的游戏行业经验,搭workflow,做行业prompt库,让AI接进来就能理解行业信息,能进行工作对话,保证做事够专业,不给假消息。

    传统数据中台做AI并不容易。「国内项目都是做长线,数据表命名不规范,加上会不断出新功能,也很难标准化,这就让AI查表的准确率不够。」于是周津想到「AI糖」,像给小奖励一样,在数据中台的每个模块都加小型的AI模块,让游戏团队先尝尝和AI协作的甜头。

    几个月后,他们换AI Native的思路,完全基于AI优势做舆情数据项目。过去市场和运营看社区靠人肉看,现在大语言模型本就是处理文本的高手,能看得懂黑话,懂口语表达,可以帮游戏厂商抓取社区对产品的态度和修改意见。

    转折来自今年春节出现的OpenClaw,全自动化的框架加上vibe coding,任何人都可以做成自己的软件,哪怕是ThinkingAI花大力气做的AI Native舆情项目也能轻松解决。

    看着媒体每天报道的「SaaS已死」,他们想到的唯一的解法是全身心地投入其中。那段时间,周津和几位高管在终端搭建了自己的Agent分身,将知识库和工作信息全部同步过去,和团队一起摸索了和Agent相处的方式。

    不到一个月,这家公司确定了新方向:与其盯着游戏厂商的需求出解决方案,不如跑到行业前面去,搭建一个属于AI时代的工作流。这也是Agentic Engine诞生的源点。

    而AI时代工作流的第一个变化便是,上一个时代的诉求止步于拿数据,但下一个时代,需要拿到准确的分析和执行结果。

    02

    AI对企业更远的价值

    ThinkingAI经常将自己过去的价值总结为「十年服务游戏产业的经验」,而他们最近在忙的,是将这一切「蒸馏」成Skill。

    举个例子,如果付费差,我要下钻分析,查异常数据,然后排查异常的维度,那有了数据异常之后我又该怎么做运营?当运营结束之后,我又要怎么看回执数据,来判断运营效果如何?

    这一轮问题研究&解决下来,便是一个Skill。每一个Skill本质上都在告诉Agent,没必要浪费时间慢慢探索思路,有一条最短路径给你走,这能帮游戏团队降低不少Token消耗。

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    提炼AI Skill并不难。ThinkingAI一直有「客户成功」团队,他们会到一线和签约厂商对接,设计埋点方案,为大家写SQL解决业务问题。这些人积累很多,有打不完的弹药。

    难的是把效果调好。一开始他们看Agent回答的准确率,现在更多看Agent给的思路,对一线业务有没有帮助。这也是ThinkingAI应对数据治理困难的办法:现阶段没必要苛求绝对正确,不如先让它以超级助手的定位来启发人。

    如今ThinkingAI已经做了上百个Skills,等Agentic Engine上线时,团队会先筛出质量最高的50-100个首发。

    「行业经验就是业务上的ROI,MCP加Skill的调用和封装,其实就是把最高效、最快速、最短捷的一个路径告诉了Agent。」周津说。

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    周津在大会上说,Agentic Engine其实有第四个支柱:「用好Agent」

    一家游戏厂商最关注的问题,就是Agent能否可观测、可诊断、可优化。这也是ThinkingAI现在做的事情。「我们现在搭Agent就是一步步标注它的问题,优化流程。不是让大家用上就行,而是能让大家逐步地用好这个东西。」

    现阶段,Token浪费是常见现象。一个招呼、一句夸赞,上万Token就被浪费了。而搭建一个流程本就是要不断报错,解决,改流程,重新测试,遇到BUG的话可能一天会烧掉一周60%的配额。

    「我们在帮行业探路。」周津说。ThinkingAI最近测Agent的方式是算ROI,开日志审计每一批Token产出的结果,哪些有意义,哪些没意义,然后想办法约束或者改流程,省掉无意义的Token开支。

    最终拿到游戏厂商手里的Agent,会是做好测试,能高效率、高质量、低Token消耗的Agent。而这个调试经验,还能帮游戏厂商去优化属于自己的Skills,像滚雪球一样,把Agent越用越好

    过去与他们签下合作的游戏厂商,很多都是看重ThinkingAI团队本身,像Habby、九九互动等团队的人都提到过这一点:他们相信ThinkingAI的人会和自己一起前进,知晓业务需求,再回去迭代自己,跟着产业成长。

    过去如此,AI时代也如此,无论是「蒸馏Skill」「用好Agent」,还是他们在北美宣布和MiniMax深度合作,都来自这个逻辑,殊途同归。

    ThinkingAI说自己要做的是游戏产业企业级的Agent,但其实它的最大价值不止于此。

    企业AI要创造价值,要解决更高维度的组织AI能力。这也是ThinkingAI积累了十年后,下一步要做的事情:怎么走到行业前面去,帮大家提前找到AI时代的组织协作?

    大众认知里,数据中台的价值是拿数据。数据拿到手后都是人的工作,分析,再交给其他团队处理。因为以前拿数据是漫长且困难的过程,ThinkingAI过去做的工作便是缩短拿到数据的过程。

    如今到了AI时代,过去游戏厂商要拼尽全力才能获得的结果到手后,下一步该追求什么?ThinkingAI现在给的答案是闭环执行,是用好Agent后,只要一句话便能「一步到位」地拿到执行与反馈。

    而当每一个人都能用好Agent,整个团队都能用好Agent,会有怎样更大的价值被创造出来?这会是Agentic Engine正式上线后,游戏行业和ThinkingAI一起验证的方向。

    03

    动态地跟上时代

    其实理论上,ThinkingAI的一切都能在未来被足够强大的AI复刻,过去的经验和想法,既然可以沉淀成架构和Skills,那就代表它可被AI执行。一劳永逸?不存在了,AI已经大幅拉低了这个复刻的门槛,一切只是时间问题。

    不过,AI时代也有个看似自我安慰,但其实很有道理的理论:今日之我,并非昨日之我。AI复刻的永远是过去的积累,但任何个人和企业,都会在每一天获得新的想法,然后成长。

    ThinkingAI现在学会的是替行业提问,学会不满足,这是他们设立Agentic Engine平台的立命所在,也是他们今年考虑组织转型的原因。

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    如果将过去所做都视为静态地沉淀经验,那么摆在面前的未来,便是要动态地不断求索。

    怎么动态地向前呢?ThinkingAI的答案是,自己要先知道怎么和AI协作,而且他们已经实践了很长一段时间。

    CTO周津在采访间隙指着电脑下方的插件说,他用Agent给自己搭了个「外脑」,链接自己所有的知识库和飞书信息。他和媒体对谈时会用豆包ASR收录会议,这边按自己的想法回答,那边再由Agent自动为他分析回答,然后补充与问题相关但他没提及的信息。

    市场部负责人建了自己的Agent分身,把大部分能标准化、流程化的工作都交给它来负责。上至一个阶段的品牌定义是什么,它在海内外的变形是什么,下至品牌对外输出的内容该以什么标准撰写……这个Agent可以审校部门大部分成员的工作。

    前不久的员工大会,AI项目负责人的Agent和CTO的Agent对齐演讲方案,两「人」四句话敲定了方向,给各自的本体同步结果。「以前动不动开三四个小时的例会慢慢会消失,Agent快速对齐信息,充分透明了,整个组织才会产生高效的决策。

    ThinkingAI的几位高管已经运转起小型的AI组织,从「人到人」转向「人-Agent-Agent-人」:Agent像组织的血管一样快速流通,向人输出结果,而人则要不断迭代自己的认知,向组织注入源源不断的idea。

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    这家公司正在迎接AI时代的组织进化,走到产业前方,摸索前路,然后让这个进化融入到产品中,再带动游戏厂商理解并消化企业与AI的相处方式。

    「肯定会有人会落下,但不是AI把人替换掉。」市场负责人说,「但是会用AI的团队,比不会用AI的团队有更强的竞争力。」

  • 从一天2单到年销5100万,返乡夫妻扎根大山,靠品质抓住好生意

    声明:本文来自于微信公众号 电商在线,作者:唐果

    当季水果对中国人的吸引力,已经不必多言。

    每当吃着时令的新鲜水果,“没有辜负这个季节”的幸福感总能油然而生。

    对于阳阳和杨杨夫妻俩而言,为用户守护这份幸福感,让他们吃到新鲜、高品质的水果,就是做生意中,最重要的一环。

    与许多返乡创业的年轻人不同,阳阳的起点,只是一条随手拍的“掰番茄”视频。这条意外的爆款之后,他们从一天2单的“小透明”,一路成长为年销过5100万、拥有31%复购率的小红书头部果品商家。

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    4月,正是米易枇杷、樱桃等水果上市的好季节,阳阳每天都会在田间地头查看果子的长势,实时发布几条小红书,对于每一条评论和私信,她都认真回复。

    因为她知道,要想获得持续的生意增长,品质好货与信任搭建,缺一不可。

    返乡卖水果,靠“好货”在小红书爆单

    四川省攀枝花米易县,是阳阳和杨杨的家乡。

    地处北纬26°全球公认的阳光黄金气候带,米易县坐拥得天独厚的南亚热带干热河谷气候,一年无霜期长达300多天、2700多小时年日照、平均气温达20℃,也被称为“阳光米易”。

    这里地势北高南低,最高海拔3447米,最低海拔980米,冷空气受到山脉阻挡难以进来,河谷沿线地势较低,热量散失不易,是天然的“大地温室”和全国少有的热作区。因此,米易的农产品呈现出早、稀、特、优4大鲜明特色,有着独一无二的“甜蜜”。

    除了枇杷、樱桃、芒果、雪梨、葡萄等水果之外,米易还是“四川番茄第一大县”。

    一方水土养一方人。2020年,因家庭原因从大城市回到米易山区的阳阳,自然也开始就地取材,开始做起了果蔬生意。

    生鲜水果入行门槛低,但市场需求量大,特别是原产地水果。像米易枇杷这类甜度高受欢迎的水果,在成都的精品商超里,可以卖到接近百元每斤。所以,即便只是在朋友圈简单经营,也有不少人会来找阳阳购买。

    不过,这时候的阳阳,还只是想帮家里人先打开销路,甚至想过等生意稳定了,自己就回城市上班。

    真正的转折点,是2021年一条随手拍的“掰番茄”视频。

    那天,阳阳在自家地里,随手掰开一个西红柿,拍了几秒钟就发到了小红书上。她没想到,这条毫无剪辑、没有任何剧本的视频突然爆了,让店铺的日单量从2单一下子涨到了200单。

    “啊,这样都可以吗?”阳阳回忆起当时的心情,除了震惊更多的是惊喜,她意识到,在小红书上,用户更看重原产地的品质而非一味的低价,平台宁静温馨的氛围,也适合分享真实的乡村生活与田园日常。

    随着订单量越来越大,阳阳发现自己不能离开了。

    “对品质的把控要求不一样,爸爸妈妈他们是农民出身,觉得小果子也可以吃、形状有点丑的也没关系,但我们的标准更严格,必须要足够优质的产品才能给大家发货。”

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    当购买自家产品的用户越来越多,阳阳开始认真思考,也许这条路可以长期走下去。于是,她开始劝说在成都做运营的丈夫杨杨回来帮忙,“我说你回来做后台,我做内容、拍视频、做客服。”

    从最初的随手尝试,到坚定了在小红书上长期运营的信念,再到两人一起扎根大山、打造生意闭环,加上平台运营的交流协助、梳理规则,“洋洋乡村生活”的经营之路,也迎来了新的上升阶梯。

    坚守新鲜品质,让自己成为“气象专家”

    尽管入门门槛低,但水果生鲜依旧是公认最难做的赛道之一——损耗高、售后多、物流不可控,都是可以压垮生意的难题。

    “洋洋乡村生活”却把葡萄这样的易损耗品售后率控制在3%,蓝莓的售后率更是只有千分之二。这个数字背后,是夫妻俩对产品品质的极致追求,以及无数次克服困难的迭代。

    不囤货、不卖冷库果是他们的底线。

    有一年,新疆西梅行情好,杨杨有朋友用5元钱/斤进了一批货,劝他们夫妻俩一起干,在冷库放两个月,能够以45元钱/斤的价格卖出去,被杨杨直接拒绝了。“其实它和炒期货一样,但那个西梅用了很多保鲜操作,我自己都不愿意吃,怎么还能卖给人家吃?”

    只有从源头控制品质,夫妻两人的生意才能做得安心。

    “我们的果园是从开花、挂果到结果都要跑的,不是说到果子好了去转一转就可以。”事实上,像蓝莓、阳光玫瑰这类常见的水果并谈不上独特,但从源头把控质量、亲眼可见的种植环境,足以切中小红书用户对于品质的渴望,实现稳定经营。

    生意扩大后,为了保证产品的品质,“洋洋乡村生活”开始和多个果园合作,只为了找到高标准的产品。如果某个产区今年是“小年”,阳阳会直接让老顾客少量回购,从千万斤里挑出百来斤精细发货;如果品质达不到要求,则直接停售。

    为了让果农们安心种果、养果,他们宁愿自己承担资金压力,也绝不拖欠农户货款。“不管是便宜还是贵,我们会在当天结算。”杨杨表示,他是从大山里走出来的孩子,知道农民的辛苦。

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    不过,农业本质上依旧是靠天吃饭的行当,半点不由人。

    2023年草莓季的一场暴雨,让阳阳和杨杨遇到了创业以来最大的一场危机。因为天气突变,发出的草莓大量损耗,团队里的四个人不停地赔款、扫码、回复、道歉,“每一分钟都在转钱,总共赔了几十万元。”

    阳阳痛定思痛,逼着自己成为“气象专家”。

    自那以后,她每天都会关注全国范围的寒潮、雨雪预测,一旦预报有极端天气,她立刻限购甚至停发。“直接不让她们买,宁愿少做点生意,也别让用户收到坏果”,是她给自己定的铁律。

    这种踏实的风格,也延续到了他们的直播间里。

    2025年,阳阳从每周一播升级为日播,但从不搞套路、背台词。很多时候她只是在地里、在果园里和粉丝聊聊天,“带大家看看果园”。

    从产品品质到售后服务,再到直播氛围,“洋洋乡村生活”的真诚打动了越来越多消费者,还入选了2024年小红书rise100百大商家。2025年,“洋洋乡村生活”店铺年GMV突破5100万元,同比增长112%,历史好评率95.5%,年销万件以上商品13款。

    4月8日,在2026小红书GROW商家大会现场,“洋洋乡村生活”再度被入选2025年rise100百大商家榜单。连续两年入选百大商家的背后,少不了阳阳和杨杨对于品质的追求。

    数据显示,以rise100为代表的好货商家,过去一年在小红书上GMV同比增长超2.6倍,平均复购率32%,是小红书电商生态的核心增长力量。

    有粉丝一年复购12次,卖好货、交朋友

    “洋洋乡村生活”让同行羡慕的,除了生意好,还有“断层式领先”的复购率——31%。

    在他们的店铺里,有用户单人消费破万,累计复购三四十次的人比比皆是,仅一年内就复购12次的粉丝也不在少数。

    这种深厚的信任关系,来源于产品品质的持续在线,也少不了人与人之间的真实链接。

    阳阳还记得那个最初因葡萄售后问题不满意的客户。在她主动沟通、承认错误、表达歉意之后,对方被她的态度打动,反过来开始帮她分析原因。后来,这位粉丝甚至自费买了别家的葡萄,研究对方的打包方式,拍下细节发给阳阳,让她优化包装流程。

    “听劝”的阳阳立马改进了打包方式,进一步降低了葡萄产品的售后率,也让更多好货交到了用户手中。

    坚持品质好货、面对差评不推脱、用心处理每一次售后的态度,也让“洋洋乡村生活”的老顾客们开始自发地为她“一带十”,把亲戚、朋友、同事都介绍过来。“他们觉得在我这买着品质稳定,不用担心下一次复购会踩坑。”

    对于阳阳和杨杨而言,小红书平台这种独有的社区氛围,也是他们能和老顾客们产生长期链接的重要因素之一。

    “无需过度投流,真实内容即可击中用户,和顾客交流很方便,可以直接地了解她们的需求,就像朋友一样。”阳阳很珍视这种关系,每一条评论她都尽量回复,即便是和产品无关的唠家常,她也不会忽视。

    在AI盛行的当下,阳阳依旧坚持真实、即时的内容创作。

    全年发布超8000篇笔记,没有一篇是AI生成的。她走在路上、下到地里,想到可以分享什么就发什么,“我们3月17号写的内容,呈现的就是3月17号的状态,不会预制。”

    回顾这五年,阳阳觉得自己的心越来越定了。

    “以前看到别人低价走量,也会犹豫。但在小红书上,只要品质做得好、服务到位,用户给你的正向反馈是非常强大的,不会有价格战导致产品做不动的困境。”

    从当初迷茫的返乡青年,到如今年销五千万的店铺主理人,阳阳和杨杨的故事,远不止一场简单的逆袭,更是一份扎根土地、真诚待人的坚守。“踏踏实实地走,一步一个脚印”,是“洋洋乡村生活”的发展轨迹,也是长期主义最好的注脚。

  • 梗比赛先爆,2026苏超凭什么又赢了?

    声明:本文来自于微信公众号 TopKlout克劳锐,作者:小羊

    #散装江苏#再度出圈,4月11日苏超揭幕赛开启,常州队对阵南通队

    “我一进来就看见,常威在吃来福”。别人备战苏超,常州备战玩梗,主打一个提前锁定笑点。

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    网友们也在赛前自发安排上了主题“恐龙抗狼”(常州“恐龙”VS南通“狼”),而歌手周深要在现场献唱苏超主题曲也被说成“州胜=必胜”的玄学。

    更有十三支球队的队徽刚一官宣,网友们就开始找不同、评设计、玩谐音梗;AI短剧《恋与苏超》把十三座城市拟人成帅气男主,直接把赛事变成了“恋爱综艺”;宿迁球迷喊话官方文旅,把何润东请来当代言人……

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    不得不说,2026苏超太卷了,早就赢在了开球之前。它究竟是怎么做到的?跟随「克劳锐」的视角,一起来看看。

    苏超,一场整活大赛

    要说2026苏超的梗,得先从去年说起。从#比赛第一,友谊第十四#的调侃,到#笔画保卫战#的热梗,苏超一举冲上热搜成为席卷中国的体育顶流。

    去年打下的基础,今年直接开局就是高手对决。

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    先是队徽设计引爆“找不同”热潮,2026苏超十三太保队徽集中发布,各城市将本地文化符号融入设计。

    宿迁队徽更是直接用上西楚霸王形象,苏州、常州、南京也各有巧思。网友们自发发起最强队徽评选。

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    队徽的设计本身就成为了第一波内容素材,“哪家最好看”的讨论拉开了整个传播序幕。

    让你想不到的还有AI短剧《恋与苏超》的加入,把城市变成“男主”。官方发布用AI生成城市拟人形象,将十三座城市化身帅气男主,赛事竞争变成了恋爱剧情。

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    这样的创作形式天然适配短视频传播,二创门槛极低,网友纷纷跟进,形成内容裂变。江苏卫视官方账号也下场配合,评论区直接变成了追剧现场。

    接着就是宿迁喊话何润东,网友出题官方接题。演员何润东凭借《楚汉传奇》中“西楚霸王”形象近期翻红涨粉,网友敏锐捕捉到“宿迁=西楚故里”的文化连接点,集体喊话宿迁文旅邀请何润东助阵。

    宿迁文旅不仅秒回记录反馈,还连夜剪辑了何润东版项羽的经典台词配上球场画面。“打仗靠的是决心和勇气,我们有什么可怕的”。

    一次网友的提议,变成了官方联动,情绪一下涌上来,氛围感直接拉爆。

    这些梗的共同特点是参与门槛低,却有着超高的情绪共鸣。每一个网友都能发表意见、加入讨论,这正是苏超赛前传播的逻辑,内容不是官方生产,是全民共创。

    热搜不是终点,讨论才是

    很多内容的传播,上过热搜就算是终点。苏超不一样,热梗、热搜是起点。

    在「克劳锐」看来,这类民间赛事能够得到广泛的关注,核心始于个体在社交平台玩梗发声,最终成为KOL、媒体、官方等多元角色的协同放大。

    这样的传播力不仅把赛事热度推了上去,更让苏超的影响力突破了体育单一赛道,向文化、美食、旅游等多领域渗透。

    体育博主、解说员解读赛制,例如@叨叨傅 这样的体育博主多年前就发起“散装江苏”梗,专注足球领域,尤其是关注地方性城市足球赛,通过分析赛事满足球迷朋友;江苏台解说员@洪超 在去年苏超解说中凭借诗意化表达,让那句“田埂不会拒绝晚熟的稻,绿茵场也不会拒绝坚持的人”刷屏网络。

    激情可以拉满,文明不能掉线。历史博主@地缘志 科学科普博主@麻清楚 借“散装江苏”科普地理知识,吸引文化爱好者。

    再加上#周深带你听苏超#、#2026我为苏超开球#等话题出现,更将苏超的赛事热度从体育圈推向各个领域,真正做到了有球、有梗、有欢乐。

    除此之外,网友们还可以在#舌尖上的苏超# 为江苏美食打call。@中华恐龙园 早在苏超开赛前就启动了舌尖上的狂欢,把侏罗纪的霸气和苏超的热血焊在餐盘上,先冲为敬;在苏州相城区,为了让参赛选手和观赛群众感受竞技魅力,@今日相城 特地整理了《相城春日干饭地图》,让老吃家们带上这份攻略和256G的胃来打卡。

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    不同圈层的KOL协同放大拓宽讨论边界,将苏超从“足球话题”展开成为“文化事件”。

    官方下场是“最后一公里”,宿迁文旅秒回网友喊话、各地官方账号实时互动玩梗,这种民间造梗到KOL扩圈再到官方接梗的闭环,让每一波讨论都能被接住、被放大,形成持续的热搜供给。

    而这时候微博作为讨论放大器,有着它的关键作用。一条评论可以被转发,一个观点可以被争论,一次喊话可以被官方看见并回应。当用户发现“喊话真的有用”,参与讨论的热情被彻底点燃。

    最动人的热度

    永远来自普通人的热爱与真诚

    苏超的破圈,是对“梗文化”的精准激活,是社交媒体时代情绪价值的集中释放。

    草根赛事的亲民性打破了专业门槛,“散装江苏”的地域梗成为最佳催化剂。

    “大哥之争”、“楚汉之争”、“西游记之争”等对战别名,以及#一场苏超掀起特产争夺战#、#苏超1个省踢出13省PK的感觉#、#丨州未能保住最后的笔画#、#新华社管常州叫空格州#等热搜话题,也展现了民间的创造力。

    当情绪在流动,自然激发了表达欲。当一个话题承载了明确的情绪,无论是兴奋、自豪,还是对城市的归属感,网友们都会产生表达的欲望。

    这时候产出的内容,就不再停留在被消费的层面,而是进入被改写、被延展的二创过程。

    接下来是立场和观点。不同城市的球迷基于各自的地域认同,开始解读、补充细节。

    同一个话题被不断拆分、重组,形成多元观点与对立张力,讨论空间被迅速拉开,例如常州和南京谁更强?徐州和宿迁的楚汉之争谁能赢?这些讨论的本身,就是新一轮梗的产生。

    再到用户的评论、转发、二创、段子的扩散,不断给话题注入新的想法。每一次表达都是一次再传播,用户自己变成了传播节点,话题也在反复改写中获得新一轮转发。

    这一系列充满烟火气的故事,都让观众更有代入感

    在碎片化、粉尘化的信息时代,“梗”是传播钥匙,“情绪”是扩散的核心。

    当一场业余足球赛能让官方媒体玩梗、让全民狂欢,它的意义早已超越赛事本身。

    结语

    2026苏超在开球之前已经完成了一次教科书级别的内容营销,让每个人都有参与感,让每座城市都有荣誉感。

    苏超证明的,是社交媒体时代“梗”的力量,这才是真正的流量密码。